证券之星消息，近期厦门信达（000701）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

　　公司数智科技业务致力于建设数智发展生态、打造数科业务品牌，锚定数智企业、数智政务、数智产品供应、数智创新、数智生态五大业务发展方向，通过“平台+数据+生态”三位一体模式，服务于智慧交通、智慧城管、智慧国防、智慧仓储、智慧园区等多个核心领域，从事数智赋能整体解决方案的规划、实施、管理及维护等系列业务。

　　公司物联网业务主要从事RFID电子标签、读写设备系列产品的研发生产及RFID系统集成解决方案的提供。

　　公司是国内较早从事RFID电子标签相关业务的高新技术企业之一，产品广泛应用于鞋服供应链及零售端管理、智慧物流、工业制造、无人零售、图书管理、证照识别管理、食品溯源管理、智能交通管理等多个领域。

　　公司光电业务聚焦于LED封装及应用产品的研发、生产和销售，涵盖显示屏用直插LED、显示屏用贴片LED管等封装产品及LED道路照明灯具、LED室内照明灯具等应用产品，广泛应用于平板显示、特种照明及室内外照明等领域。

　　公司供应链业务以大宗商品贸易为载体，从事有色金属和黑色大宗商品贸易业务。贸易模式包含进出口贸易、转口贸易和国内贸易等。

　　公司供应链业务持续聚焦有色金属和黑色大宗商品贸易业务领域，坚持全产业链发展思路，致力于推广全流程供应链管理增值服务。现有铜、铁矿、煤炭、钢材、铝等核心业务品种及锌、镍等若干优势品种。

　　公司汽车经销业务以信达国贸汽车及其子公司为主体经营，立足于传统汽车4S店业务，构建以客户为中心的汽车服务生态圈，业务范围涵盖新能源汽车服务、二手车经纪经销、整车出口及转口、平行进口车等领域。公司现拥有汽车经销4S门店、新能源体验中心及钣喷中心共49家，主要包括宝马、奥迪、雷克萨斯、特斯拉、玛莎拉蒂、凯迪拉克、阿尔法罗密欧、红旗、大众、丰田、本田、智己、问界、鸿蒙智行、星途星纪元、蔚来乐道、iCAR等29个品牌，是福建省区域龙头汽车经销商集团之一。

　　2025年上半年，中国实施更加积极有为的宏观政策，紧抓经济运行“稳”的主基调的同时，壮大新质生产力，打通国内大循环，促转型、提质量，为经济持续回升向好注入有力的“强心剂”。上半年，国民经济顶住压力、迎难而上，经济运行总体平稳、稳中向好。

　　公司聚焦战略主航道，集中优势资源深耕核心主业，以稳健固基盘，以创新谋发展，努力提升公司主业的经营质量。报告期内，公司实现营业收入163.24亿元。

　　尽管如此，受债务人西安迈科重整事项最新进展影响，公司确认相关应收款项信用减值等损失约6,100万元。报告期内公司业绩出现亏损。

　　对内，公司促融合、聚研发。公司收购厦门国贸数字科技有限公司等股权，提升数智化业务协同与技术创新能力；建章立制、融合业务团队，持续优化数智科技板块组织架构；完成智慧仓储系统、数据管理系统、物资盘点管理系统、投资管理系统等多项自研软件技术的开发与迭代升级，并将核心技术转化为可复用的行业解决方案，深化产品矩阵布局。

　　对外，公司扩区域、拓版图。公司与多家行业头部企业建立战略合作关系，在做精做强省内核心市场的同时，将数智科技解决方案与服务能力逐步扩展至国内重点省份，实现“省内精耕”与“省外突破”的双轨驱动。报告期内，公司在省内完成数据中台等百余项数智企业项目立项，在山东、海南、河南等地落地实施智慧农业、智慧渔港、人工智能数据中心等项目。

　　报告期内，公司顺应宏观经济和产业的发展趋势，着眼拓展全球业务增量。公司依托规模级客户服务能力，持续深耕与鞋服制造、零售、物流等国际行业头部企业的战略合作；践行国内外双生产基地发展新模式，以马来西亚工厂为国际化支点，稳步提升东南亚市场份额，斩获南美订单，同时加速布局北美、欧洲、日本及香港等重点区域营销网络。

　　公司强化研发赋能与产学研融合创新。公司联合知名高校攻克RFID芯片键合技术难点，成功导入M800系列芯片，实现技术突破到场景实施的落地转化。公司研发的“高可靠性植入式RFID抗金属电子标签”，经厦门市促进科技成果转化中心评定，其金属表面读取距离等部分技术指标已达国际先进水平。

　　报告期内，公司发明专利“电子标签”荣获国家知识产权局授予的第二十五届中国专利奖；自主研发的“VersaMini”零售通用小标签入选“物联之星”2024年度中国物联网行业创新产品榜。

　　报告期内，公司中标多个省市级市政照明升级改造项目,斩获卡塔尔、沙特等新兴区域订单，开发菲律宾、约旦等地新客户，稳步提升照明应用海内外市场份额；推进产品维度革新，加速T8智慧灯管、低位护栏灯、户外高亮灯珠等新品研发，优化市政路灯、地铁照明等传统产品线，实现国内显屏LED新品订单增长。

　　报告期内，信达光电获得大照明产业研究院颁发的2024年度“中国LED照明灯饰行业100强”荣誉，并荣获ISLE2025国际智慧显示及系统集成展（深圳）“产业链卓越贡献奖”。

　　报告期内，公司立足“供应链、产业链、价值链”三链融合创新模式，围绕有色金属和黑色大宗商品贸易品类，向产业链纵深拓展供应链业务体系。

　　深耕供应链，推动全球化运营。公司锁定上游资源，深化与国内外核心资源供应商的战略合作，签订镍等关键战略资源的年度长协，稳定供应来源；布局流通网络，开拓新疆气煤、进口煤、东南亚铁矿、南非锌矿等海内外自营采购渠道，降低关键原材料流通成本；增强终端粘性，面向新兴产业客户创新碳酸锂、铝棒等优势品种贸易服务，提供集原材料保障、销售协同、价格风险管理于一体的综合供应链解决方案，提升产业服务水平。

　　延伸产业链，提供全链条服务。公司服务上游矿山、钢厂、冶炼厂，链接下游实体生产企业，通过运营钢材自管仓库并引入物流配送服务等举措延伸产业链条，打造供应链一体化综合服务体系。

　　赋能价值链，实现降本增效。公司强化数字支撑，DB视讯·(中国区)官方网站自研智慧仓储管理系统，有效降低管理成本，提升自营仓库运营效率。

　　公司系厦门市现代供应链联合会副会长单位，公司及旗下企业获颁海关AEO高级认证。公司已连续多年蝉联上海钢联等多家单位联合评选的“黑金杯”全球铁矿石供应商二十强，并荣获上海钢联评选的“2023-2024年度年中国钢铁出口优秀贸易企业”“2024铁矿石长期诚信服务商”等荣誉。

　　2025年上半年，公司紧跟市场趋势，优化汽车品牌结构，加快生态链业务布局，稳步推进国际化战略。

　　汽车品牌方面，公司加快新能源品牌门店建设，公司旗下福州鸿蒙智行授权用户中心、厦门iCAR正式运营；国际化业务方面，报告期内公司通过海关AEO高级认证，成为福建省首家通过此认证的二手车出口企业，汽车出口签约台数同比增长167%，合作伙伴遍及大洋洲、欧洲、中东、西非等海外市场；此外，公司在泰国首次开辟海外汽车经销项目试点。

　　公司入选中国汽车流通协会“中国汽车经销商集团百强排行榜”第43名、“2025中国汽车经销商集团百强排行榜-营销创新项目优秀案例”，入围“2025中国汽车经销商集团百强排行榜—新能源分榜单”第59名，斩获全联汽车经销商商会“中国汽车经销行业守信承诺企业”和“汽车以旧换新百强企业”两项殊荣。DB视讯·(中国区)官方网站

　　公司数智科技业务依托“物联网、人工智能、数字孪生、云计算”等技术的深度融合，整合信息科技产品制造、信息技术研发及工程建造服务三大核心能力，构建完整的技术服务体系。公司现已拥有电子与智能化工程专业承包一级资质、增值电信业务经营许可证、安全技术防范工程设计施工壹级资质、安全生产许可证、ITSS认证、DCMM认证、CSMM认证等行业资质，并通过质量管理、环境管理、职业健康管理、信息技术服务管理、信息安全管理等各类体系认证，DB视讯·(中国区)官方网站可承接以智慧城市为中心的智慧交通、智慧城管、智慧市政、智慧国防、数字乡村、智慧水利、智慧教育、智慧园区、智慧农业、智慧仓储等大型智慧化项目和软件平台的设计研发与搭建工程，具有为政企客户提供数字化、智慧化转型解决方案和大型集成项目实施的能力。报告期内，公司数智科技业务新增各类专利技术及软件著作17项。

　　信达物联是国内领先的RFID电子标签、读写设备系列产品研发生产及提供RFID系统集成解决方案的国家级高新技术企业，其拥有的“厦门市电子标签重点实验室”是福建省内第一个RFID电子标签的设计、分析、测试及应用开发的公共平台。公司已通过ISO9001、ISO14001、ISO45001及FSC森林经营等多项认证，具备自主研发及生产RFID电子标签、读写机及配套软硬件开发的技术能力以及提供个性化的完整系统集成解决方案的核心实力。目前，信达物联RFID电子标签产能已居行业前列，可同时满足多个全球规模性客户的产品需求，是鞋服零售行业RFID整体解决方案的领先品牌商。

　　公司坚持创新与研发，报告期内，公司RFID电子标签业务新增各类专利技术15项，各项技术广泛运用于电子标签生产及RFID整体解决方案。

　　公司系国家级专精特新“小巨人”企业、福建省工业和信息化企业技术中心、RAINRFID联盟会员暨董事会成员、拥有厦门信达物联RFID技术与应用创新中心。

　　信达光电是以研发、设计、制造、销售、服务为一体，从事LED封装和应用产品生产的高新技术企业，照明产品为国内知名品牌。公司行业经验丰富，已通过ISO9001、ISO14001、ISO45001、企业品牌五星级评价和商品售后服务五星级评价等多项认证，在质量控制、市场认可、营销网络及售后服务方面均具优势。

　　信达光电连续多年入选中国LED照明灯饰行业100强，系全国照明电器标准化技术委员会照明基础分技术委员会委员单位、厦门市光电半导体行业协会会员单位、厦门市技术创新协会理事单位、厦门市高新技术发展协会会员单位。

　　公司深耕供应链市场多年，持续聚焦有色金属和黑色大宗商品贸易，通过产业链上下游的深化合作，打造了稳定的供应商关系和广泛的销售渠道，积累了良好的品牌信誉度。依托资源、渠道和核心技术优势，公司聚焦国内外重点区域，链接实体生产企业，持续推进合作模式和服务方式创新，以数字化转型赋能供应链特色化业务，推动高质量发展。

　　目前，信达国贸汽车已构建以福建市场为核心，辐射全国多个省份的汽车服务网络，拥有29个中高端汽车品牌授权，业务范围涵盖汽车4S店及各项增值业务。信达国贸汽车拥有多元化的品牌结构、完善的销售网络及标准化的服务体系，品牌优势与规模效应持续放大，生态链业务结构更加完善，汽车出口、汽车转口、二手车等多项业务协同发展。

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　　证券之星估值分析提示厦门信达行业内竞争力的护城河较差，盈利能力较差，营收成长性较差，综合基本面各维度看，股价合理。更多

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